Реализация ИТ-бизнеса имеет свою последовательность. Сначала появляется идея, так называемый стартап, затем встает вопрос о привлечении инвестора, который вкладывает средства в развитие стартапа. При положительном результате все остаются довольны — инвестор получает долю в уставном капитале или пакет акций в компании, которая приносит прибыль, а стартапер — воплощение идеи в реальность и дополнительный доход.
Процесс финансирования проекта через венчурные фонды и инвестиционные компании принято делить на несколько этапов, так называемые инвест-раунда — посевной раунд (seed раунд для создания прототипа), раунд А (для создания коммерческой версии), раунд В (для поддержки раннего роста), раунд С (для «рывка» на рынке) и раунд D (для продажи стратегическому инвестору и IPO). В зависимости от конкретного случая, инвестор может проводить финансирование реализуя все раунды или только один из них.
Следует отметить, что все инвест-раунда несут в себе определенную юридическую составляющую, которая требует привлечения квалифицированных юристов для ее надлежащего обеспечения.
Так, чтобы иметь возможность продать инвестору долю в компании-стартапе, ее следует сначала создать в соответствии с требованиями законодательства. Это, в свою очередь, требует составления уставных документов, государственной регистрации юридического лица, постановки его на налоговый учет.
Далее, во время предварительных переговоров с инвестором достигаются договоренности относительно суммы и порядка осуществления инвестиций, участия инвестора в бизнес-структуре стартапа, его прав при принятии решений. Все эти моменты должны, во-первых, не нарушать интересы обеих сторон, а во-вторых, соответствовать требованиям закона. Как правило, все важные условия будущих соглашений с инвестором отражаются в предыдущих сделках, так называемых Term Sheet.
Далее после подписания Term Sheet обычно начинается процесс юридической проверки компании-стартапа, так называемый Due Diligence, когда юристы анализируют состояние компании с точки зрения правильности оформления учредительных документов, интеллектуальной собственности, договоров с сотрудниками, клиентских договоров, поскольку инвестор должен убедиться, что в компании нет существенных юридических проблем, или оценить существующие риски. Нередко такая проверка обнаруживает много разного рода юридических проблем и недостатков в оформлении уставных и других корпоративных документов о которых сторона объекта инвестирования может даже не догадываться.
После юридического аудита идет этап согласования и подписания основных соглашения между сторонами, которые определяют условия осуществления инвестирования (Investment Agreement) и входа инвестора в корпоративную структуру ИТ-компании (Shareholders Agreement).
Итак, очевидно, что при инвест-раундах возникает большое количество правовых вопросов, решение которых требует участия квалифицированных юристов.
АО Winnerlex имеет значительный опыт обеспечения юридической поддержки и инвест-раундах, имеет свои наработанные инструменты, что позволяет нам успешно решать разнообразные правовые вопросы, возникающие при осуществлении инвест-раундов.
Опыт работы: 21 год Специализация: сопровождение хозяйственных, гражданских, трудовых и административных споров, энергетика
Опыт работы: 11 лет Специализация: налоговые, таможенные и корпоративные споры, сопровождение проверок, договорная деятельность
Опыт работы: 19 лет Специализация: сопровождение сложных судебных споров, налоговая, таможенная и антимонопольная практика
Опыт работы: 6 лет Специализация: хозяйственное и гражданское право, налоговая и таможенная практика, корпоративное право.
Опыт работы: 11 лет Специализация: сопровождение хозяйственных, гражданских, трудовых и административных споров, проверки
- предоставление консультаций относительно действующего законодательства, регулирующего инвестиционные и корпоративные отношения, права и обязанности обеих сторон — инвестора и стартапа, порядка финансирования компаний, принятие решений органами управления, передачи долей в уставном капитале или акций третьим лицам и выход из бизнеса;
- юридическая поддержка во время переговоров с инвесторами;
- державна реєстрація створення ІТ-компаній-стартапів;
- разработка предварительных соглашений (term sheet) с инвесторами;
- проведение юридического аудита (due diligence) объекта инвестирования;
- составление инвестиционных соглашений (investment agreement) и корпоративных договоров (shareholders agreement)
- внесение изменений в уставные документы и государственная регистрация таких изменений.
Чтобы иметь юридическую возможность продать стартап-компании, ее следует зарегистрировать как юридическое лицо. Необходимо ответственно отнестись к составлению уставных документов, поскольку использование шаблонных документов, загруженных из Интернета, не могут отражать все особенности каждого инвест-проекта, что в будущем может привести к проблемам с внесением изменений в учредительные документы, возникновения корпоративных споров.
Заключение договора о неразглашении конфиденциальной информации и коммерческой тайны с работниками ИТ-компании определит обязанности и ответственность персонала в случае нарушения этого обязательства.
На стадии начала переговоров между потенциальным инвестором и стартап-проектом надежнее всего сторонам заключить предварительное соглашение (term sheet), которым предусмотреть порядок и сроки проведения юридического аудита объекта инвестирования (due diligence), условия осуществления инвестирования (investment agreement) и входа инвестора в корпоративную структуру ИТ-компании (shareholders agreement).
Проведение юридического аудита (due diligence) объекта инвестирования нужно как потенциальному инвестору перед принятием решения о вложении денежных средств в тот или иной проект для проверки юридической чистоты объекта инвестирования, так и стороне объекта инвестирования, чтобы показать юридическую чистоту своего объекта с целью повышения его привлекательности перед инвестором.
Срок проведения аудита (due diligence) и составление письменного заключения зависит от сложности и количества поставленных вопросов, вида и состояния объекта инвестирования и может составлять от трех-четырех рабочих дней до нескольких недель или даже месяцев.
Не обязательно. Инвест-раунда — это условные этапы, которые помогают инвесторам понимать стадию развития бизнеса в которые можно вложить средства, а фрилансерам — направление, которое интересует инвестора, свои ошибки. Инвест-раунда дают понять, в верном ли направлении движется фрилансер, поэтому каждый стартап может совершенствоваться и проходить все инвест-раунда несколько раз.
Term sheet представляет собой документ, фиксирующий предварительную «джентльменское» соглашение сторон о правовых и финансовых параметров будущей инвестиционной сделки и корпоративного договора. Целью документа является фиксация с инвестором всех существенных условий, чтобы свести к минимуму разногласия между сторонами при заключении инвестиционного соглашения и корпоративного договора.. Чем более подробно в term sheet будут описаны основные условия, тем быстрее и легче будет в будущем подписано основное соглашение. На этапе подписания term sheet не следует соглашаться с теми условиями, с которыми Вы не согласитесь перед подписанием корпоративного договора. Ведь в будущем Вам будет сложно объяснить инвестору, почему Вы отказываетесь подписать соглашение на условиях, которые были предварительно согласованы.
Однозначно сказать нельзя. Все зависит от того, насколько успешным является стартап в который инвестором вложены средства. Следует отметить, что инвестор вкладывает деньги в проект на некоторое время, между стартапером и инвестором есть договоренность о получении средств, например, на 18 месяцев. За это время стартапер реализует свою идею, тратя на это средства инвестора. Затем, в лучшем случае, стартап приносит доход и инвестор имеет определенный процент от этого дохода в виде акций. В стартап-индустрии возврат инвестиций происходит при продаже инвестором своей доли в компании.
